时时彩app 火力全开！2026开年泰康祯祥新华等超10亿险资南下，狂扫港股AI、生物医药IPO

　　起原：财联社

　　2026年开年以来，险资参与港股基石投资案例频现，从科技新锐到浮滥龙头，险资正用真金白银向市集传递强项信心。

　　当天，中国量贩零食龙头鸣鸣很忙（01768.HK）在港上市，其刊行价为每股236.6港元，筹资33.36亿港元，其引入的8名基石投资者中，泰康东说念主寿通晓在列，获配基石投资份额1000万好意思元。

　　财联社记者梳理，2026年开年不及1个月，泰康东说念主寿、祯祥东说念主寿、新华资产、全球东说念主寿4家险资就参与了8家港股IPO基石投资。据财联社记者统计，2020—2024年，险资参与港股IPO基石投资案例不超10家。但从2025年以来，限定发稿，泰康东说念主寿、中邮东说念主寿、全球东说念主寿、祯祥东说念主寿、新华资产、太保资产及太保资管（香港）7家险资机构以基石投资者身份参与了20家港股IPO配售，认购金额共计达46.79亿港元。从标的公司上市后的股价证实来看，参与认购的险资大批杀青浮盈。

　　值得扎眼的是，尽管参与港股基石投资具有诱骗力，但险资也面对多重挑战。一家国资寿险公司资产欠债处理部东说念主士在接纳财联社记者采访时暗示：“一是斗争和获取IPO项方针门槛不低；二是参与港股IPO投资对保障公司跨市集投研才气极为锤真金不怕火；三是保障资金以安妥为导向，需在高收益后劲与净值波动间寻找均衡。”

　　业内巨匠量度，2026年港股IPO募资范围有望延续强势，而险资南下也将成为2026年港股市集不行薄情的一股长线力量，基石投资动作港股优质资产的中枢进口之一，省略优先享受资金涌入带来的流动性红利，进一步培植资产的变现才气与估值弹性。在其看来，保障公司需开导科学的评估体系，从行业出息、企业竞争力、估值水对等多维度甄选优质神气，惟有通过专科化的投研才气和风控机制，才能确保在支抓实体经济的同期，杀青资金的安妥升值。

　　险资频下场打新港股，2025年以来泰康、祯祥、新华等基石投资共计超46亿港元

　　港股市集抓续回暖，点火险资在新股市集打新的温文。

　　当天，鸣鸣很忙在港上市，开盘大涨88.08%。这家失业食物饮料连锁零卖商，这次全球发售1410.1万股H股，公开发售阶段认购倍数超越1500倍，8家基石投资者共计认购15亿港元，包括腾讯、淡马锡、泰康东说念主寿等。

　　泰康东说念主寿已非初次参与本年港股IPO基石投资。2026年甫一开年，壁仞科技（06082.HK）凯旋登陆港股市集，泰康东说念主寿便认购基石投资份额1000万好意思元。紧接着，1月8日至13日，泰康东说念主寿又先后参与了智谱（02513.HK）、瑞博生物（06938.HK）、MINIMAX（00100.HK）、兆易革命（03986.HK）4家公司的港股IPO。

　　如若按照认购价钱×认购股数筹画，泰康东说念主寿认购上述6只港股的基石配售范围共计5.81亿港元。其中，鸣鸣很忙、壁仞科技均为0.78亿港元，瑞博生物0.93亿港元，智谱2.33亿港元，MINIMAX1.58亿港元，兆易革命0.0818亿港元。

　　无独到偶，祯祥东说念主寿也参与壁仞科技的新股配售，认购金额为1.17亿港元。此外，港股IPO的基石投资者名单中还也出现其他险资的身影。全球东说念主寿认购豪威集团742300股，耗资约0.78亿港元；新华资产打新兆易革命，获配股数和资金范围与泰康东说念主寿一样。

　　这也在一定程度上折射了险资港股IPO基石投资的热度。据财联社记者统计，2020-2024年，险资参与港股IPO基石投资的案例不超越10家，可谓历历。但从2025年以来，险资常常下场打新港股，限定记者发稿，泰康东说念主寿、中邮东说念主寿、全球东说念主寿、祯祥东说念主寿、新华资产、太保资产及太保资管（香港）7家险资机构以基石投资者身份参与了20家公司港股IPO配售，认购金额共计达46.79亿港元。

　　基石投资轨制是港股市集特有的机制，对拟IPO企业有着积极鼓吹作用。中华保障集团照拂所首席照拂员邱剑暗示，基石投资者一般皆是着名机构，省略为企业上市提供信用背书，增强市集信心。证据推行案例可以看到，引入基石投资者的企业接续能取得较高的IPO认购倍数，刊行进度愈加凯旋。

　　举例1月9日，东说念主工智能大模子公司MINIMAX在港交所挂牌，其中公开发售部分取得1837 倍逾额认购，海外发售部分亦获37倍认购，其引入了阿布扎比旗下ADIA、泰康东说念主寿、阿里等14家基石投资者，成为本年港股市集最引东说念主注方针神气之一。

　　在邱剑看来，险资积极参与港股IPO主要受战术相通、资产设立需求与市集机遇三重身分驱动。

　　战术来看，相通中弥远资金入市是连年来的主流叙事，战术在参与新股申购、上市公司定增方面，给以保障资管与公募基金同等战术待遇；从保障业来看，低利率环境下固收资产收益承压，险资需要从港股市集的新经济龙头来挖掘组合收益；市集机遇方面，港股赢利效应抓续开释，2025年港股新股上市，时时彩app官方最新版下载以首日收盘价计，平均汇报率达38%，而首日破发比例则降至23.08%，刷新近五年最低记录。

　　表1 2025年以来险资参与港股IPO基石投资情况

　　备注：数据起原于港交所及Wind。

　　聚焦AI、生物医药等四大赛说念打造生态圈，险资基石投资大批杀青浮盈

　　行业布局来看，险资港股IPO基石投资主要围绕“特专”科技鸿沟、医药生物公司、内地新浮滥品牌，以及传统行业升级转型代表四类企业张开，且参与认购的险资大批杀青了浮盈。

　　在特专科技鸿沟，泰康东说念主寿先后参投了峰岹科技、禾赛-W、壁仞科技、智谱、MINIMAX等企业”一家保障集团旗下子公司资管东说念主士暗示，面前中国成本市集正履历深切的底层重构，革命驱动的新经济展现出建壮的趋势性成长，不仅“A+H”上市飞扬中新质坐褥力企业占据主流，科技板块的事迹增速也已权贵领跑全市集。

　　一家保障资管公司革命投资职业部东说念主士对记者暗示：“AI意见是2026年的重中之重，既有十五五鼓吹半导体硬件国产化加快的需要，也有更多AI专揽落地的期待，尤其科企专线战术的落地，为东说念主工智能、半导体、软件管事等科技企业提供了快速上市通说念。”据其先容，自2023年生成式大模子开动崭露头角，该公司投资团队即刻投身其中照拂技艺途径变革意见。

　　医药生物鸿沟打新也受到险资追捧。其中，泰康东说念主寿参与小核酸药物龙头企业瑞博生物基石配售，AI制药独角兽取得泰康东说念主寿和太保资产的加抓。

　　值得扎眼的是，现在瑞博生物、英矽智能仍处损失现象，AI制药产业也合座处于生意化早期，尚待漫长的临床历练来考证。

　　“这标明投资者评判行为，已从单一追求市盈率所代表的盈利性，转向更具包容性的多元化估值框架。”泰康资产缱绻处理委员会东说念主士暗示，保障资管的中枢上风之一是产业协同，保障主业与健康、养老、金钱处理等民生深度绑定，围绕这些鸿沟构建异常的投资生态圈，往常可以跟主业变成浩瀚的协同效应。

　　“从2023年起，英伟达狂投十几家AI制药公司，将赛说念热度透顶点火。”一家沪上保障资管公司居品处理部东说念主士对记者暗示，当下AI制药正在从技艺维度颠覆传统的制药逻辑，这是成本估值的真确锚点。

　　“咱们在聘任标的时主要关注两方面：一是企业是否具有发展后劲，二是面前估值能否带来弥远汇报”上述东说念主士暗示，2026年PPI有望同比慢慢回升，库存周期有望步入主动补库阶段，进而对带动周期行业盈利骨子性回升，公司要点看好供给不停考究、需求良善复苏的周期品种。

　　值得扎眼的是，从公司上市后的股价证实来看，参与认购的险资大批杀青浮盈。举例，泰康东说念主寿认购紫金黄金海外刊行价为71.59港元/股，1月22日其收盘价为每股189.8港元；MINIMAX刊行价165港元/股，1月22日收盘价为每股395港元，可见港股基石神气为险资孝顺了可不雅的逾额收益。

　　“从资产类别来看，基石投资介于一级市集股权投资与二级市集股票投资之间，其收益波动特征与传统股票、债券等资产的干系性较低，省略在市集周期切换中提供肃穆的汇报孝顺。”业内巨匠暗示，在2023-2024年港股市集神志低迷、二级市集波动加重时辰，不少基石投资神气通过锁定刊行价、肃穆后市的特质，为投资组合提供了抗周期的收益复旧。

表2 险资抢滩港股IPO基石投资主要围绕四大类企业张开

　　险资港股基石投资参与度有望进一步培植，但仍需超越多重挑战

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　　尽管险资参与港股基石投资相当具有诱骗力，但行业现在仍处于探索阶段，也面对多重挑战。

　　领先，斗争和获取IPO项方针门槛本就不低。一家国资保障公司资产欠债处理部东说念主士告诉记者：“昨年港股打新赢利效应可以，公司也思参与，但资产份额太少且竞争利弊，终末能拿下港股IPO基石投资者的，现在还所以资金实力浑厚的头部险资为主。”

　　其次，参与港股IPO投资极为锤真金不怕火保障公司的跨市集投研才气。

　　“这一时势的中枢挑战在于标的筛选才气。”中央财经大学中国金钱处理照拂中心副主任马炜暗示，港股市集笼罩AI链、革命药等新兴鸿沟，对行业深度照拂条目较高。比较主权金钱基金，保障公司在跨境资产订价、海外市集轨则剖判等方面陶冶相对不及。

　　再次，更具现实的挑战来自风险与收益的均衡。“港股市集指数波动性较高，而保障资金以安妥为导向，需在高收益后劲与净值波动间寻找均衡。”马炜暗示。

　　量度2026年全年，多位资管东说念主士量度港股IPO募资范围有望延续强势，而险资南下也将成为2026年港股市集不行薄情的一股长线力量。数据泄露，限定1月15日，港股列队上市企业数目327家，且不乏超大型企业。

　　“2026年，越来越多AI及干系产业链的企业会登陆港股，涵盖通信、数据中心、半导体等鸿沟。”业内巨匠量度，基石投资动作港股优质资产的中枢进口之一，当然省略优先享受资金涌入带来的流动性红利，进一步培植资产的变现才气与估值弹性。

　　在其看来，保障公司需开导科学的评估体系，从行业出息、企业竞争力、估值水对等多维度甄选优质神气。惟有通过专科化的投研才气和风控机制，才能确保在支抓实体经济的同期，杀青资金的安妥升值。

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包袱剪辑：曹睿潼